(ویب ڈیسک ) بھارت کی بانڈ مارکیٹ میں سرمایہ کاری کا رجحان تبدیل ہونے لگا ہے، جہاں میوچل فنڈز نے جولائی سے اب تک تقریباً 4.5 ارب ڈالر مالیت کے سرکاری بانڈز فروخت کردیے ہیں، جبکہ مرکزی بینک کی جانب سے شرح سود میں مزید اضافے کے امکانات کے باعث فروخت کا سلسلہ جاری رہنے کی توقع ہے۔
خبر رساں ادارے رائٹرز کے مطابق بھارتی ریزرو بینک (آر بی آئی) کی پالیسی میں تبدیلی نے سرمایہ کاروں کے درمیان شرح سود میں اضافے کے طویل اور نسبتاً زیادہ سخت دور کے خدشات بڑھا دیے ہیں۔ مرکزی بینک نے تقریباً چار سال بعد پہلی مرتبہ شرح سود میں اضافہ کیا اور مزید اضافوں کے اشارے دیے، جس کی ایک اہم وجہ مہنگائی میں اضافہ ہے۔
رپورٹ کے مطابق، شرح سود میں اضافے کے بعد مسلسل تین کاروباری سیشنز میں میوچل فنڈز نے مجموعی طور پر 51 ارب بھارتی روپے، یعنی تقریباً 527 ملین ڈالر کے سرکاری بانڈز خالص بنیادوں پر فروخت کیے۔ اس سے قبل جولائی سے ستمبر کے دوران 378 ارب روپے کے بانڈز فروخت کیے جاچکے تھے۔
ایس بی آئی میوچل فنڈ کی فکسڈ انکم فنڈ منیجر مانسی ساجیجا کے مطابق، شرح سود کے بارے میں توقعات تبدیل ہونے کے بعد اثاثہ جات کے منتظمین نے طویل مدت کے سرکاری بانڈز میں اپنی سرمایہ کاری کم کردی ہے۔
بانڈز کی پیداوار میں اضافہ
ٹاٹا ایسٹ مینجمنٹ کے فکسڈ انکم شعبے کے ڈپٹی سربراہ امیت سومانی کے مطابق، مرکزی بینک کی پالیسی میں مہنگائی کے پھیلاؤ سے متعلق محتاط رویہ نمایاں تھا، جس سے پالیسی کا مجموعی انداز شرح سود میں مزید اضافے کی جانب مائل دکھائی دیا۔
ان کا اندازہ ہے کہ طویل مدتی بانڈز کی پیداوار 7.20 سے 7.40 فیصد کی حد تک پہنچ سکتی ہے۔
رپورٹ کے مطابق، بھارت کے پانچ سالہ سرکاری بانڈز کی پیداوار 7.05 فیصد سے تجاوز کرگئی، جو دو ماہ کے دوران تقریباً 70 بنیادی پوائنٹس کا اضافہ ہے۔ دس سالہ بانڈز کی پیداوار بھی تقریباً 7.35 فیصد تک پہنچ گئی، جو لگ بھگ تین سال کی بلند ترین سطح کے قریب ہے۔
سرمایہ کار طویل مدتی بانڈز سے کیوں نکل رہے ہیں؟
انویسکو میوچل فنڈ کے فکسڈ انکم شعبے کے سربراہ وکاس گرگ کے مطابق، عالمی سطح پر شرح سود میں اضافے، بلند بانڈ ییلڈز، بھارت میں توقع سے پہلے شرح سود بڑھنے کے امکانات اور توانائی کی منڈیوں میں غیر یقینی صورت حال نے سرمایہ کاروں کو طویل مدتی سرکاری بانڈز میں سرمایہ کاری کم کرنے پر آمادہ کیا ہے۔
اس کے علاوہ، بھارتی ریزرو بینک کی جانب سے اوپن مارکیٹ میں سرکاری بانڈز کی فروخت نے بھی مارکیٹ میں طلب اور رسد کے توازن کو متاثر کیا ہے۔ رپورٹ کے مطابق، مرکزی بینک نے گزشتہ ماہ ایک ٹریلین بھارتی روپے مالیت کے بانڈز فروخت کیے، جو ایک دہائی سے زائد عرصے میں کسی مالی سال کے دوران اس کی سب سے بڑی خالص فروخت تھی۔
اب سرمایہ کاری کا رخ کہاں ہے؟
طویل مدتی سرکاری بانڈز فروخت کرنے والے فنڈز اب نسبتاً کم مدت کے اثاثوں، خصوصاً سرکاری اور کارپوریٹ قرضہ جاتی سیکیورٹیز، کی جانب منتقل ہورہے ہیں۔
ایکسس میوچل فنڈ نے ایک سے تین سال کی مدت والے اعلیٰ معیار کے کارپوریٹ بانڈز کو ترجیح دینے کا عندیہ دیا ہے۔ فنڈ کے مطابق، ان اثاثوں میں مناسب منافع، بہتر نقد دستیابی اور بینکوں کی جانب سے ڈپازٹ سرٹیفکیٹس کے محدود اجرا کے باعث مواقع موجود ہیں۔
ادیتیا برلا سن لائف ایسیٹ مینجمنٹ بھی انتہائی مختصر مدت کے قرضہ جاتی اثاثوں کو ترجیح دے رہی ہے، جبکہ بندھن ایسیٹ مینجمنٹ نے اپنے بانڈ پورٹ فولیو کی اوسط مدت تقریباً 12 سال سے کم کرکے ایک سال سے بھی نیچے کردی ہے۔
مالیاتی ماہرین کے مطابق، آئندہ دنوں میں بھارتی بانڈ مارکیٹ کی سمت کا انحصار مہنگائی، مرکزی بینک کی پالیسی، عالمی شرح سود اور توانائی کی قیمتوں میں ہونے والی تبدیلیوں پر ہوگا۔ اگر شرح سود میں اضافے کا سلسلہ جاری رہا تو طویل مدتی بانڈز پر دباؤ برقرار رہ سکتا ہے۔
